Wydanie konferencji na temat opcji na akcje zwykłe, rozcieńczanie EPS i repurchases akcji. Daniel A Bens a. Venky Nagar b. Douglas J Skinner a, BA Graduate School of Business, Uniwersytet w Chicago, Chicago, IL 60637, USA. b University of Michigan Business School, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, USA. Received 21 lutego 2002 r. Poprawione 27 czerwca 2003 r. Przyjęte 22 października 2003 r. Dostępne w dniu 5 lutego 2004 r. Badamy, czy decyzje o odkuwianiu reputacji przez osoby zarządzające przedsiębiorstwami mają wpływ na ich motywację rozwodniony zysk na akcję EPS Wyraźnie zauważamy, że kadra kierownicza zwiększa poziom ich reputacji w firmach, gdy 1 rozwadnia skutki wybitnych opcji na akcje pracownicze ESO w rozcieńczonym EPS wzrasta, a 2 zarobki są poniżej poziomu wymaganego do osiągnięcia pożądanej stopy wzrostu EPS że dyrektorzy odkupują decyzje nie są powiązani z rzeczywistymi ćwiczeniami ESO, co sugeruje, że są motywowane do zarządzania rozwodnionym, ale nie podstawowym EPS i wzmocnienia w naszej interpretacji interpretacji zysków. Klasyfikacja JEL. RozcieńczanieEnterings. Earnings management. Enning na akcję EPS. Employee options. Stock buybacks. Stock repurchases. Rozwodniony zysk na jedną akcję. Rozwodniony zysk na jedną akcję. Rozwodniony zysk na akcję jest zysk za okres sprawozdawczy na jedną akcję zwykłą pozostającą do spłaty w tym okresie Pomiar obejmuje liczbę akcji, które byłyby niewypłacalne w tym okresie, jeżeli spółka wyemitowała akcje zwykłe za wszystkie potencjalne rozwadniające akcje zwykłe pozostające w tym okresie. rozwodniony zysk na jedną akcję jest taki, że inwestorzy mogą ustalić, w jaki sposób zarobki na akcję przypisane do nich mogłyby zostać obniżone, gdyby zamieniono wiele instrumentów zamiennych na akcje. W ten sposób wynik ten przedstawia najgorszy przypadek dla zysku na akcję Zysk na akcję muszą być zgłaszane przez przedsiębiorstwa publiczne. Jeśli firma ma więcej rodzajów zapasów niż co mmon w swojej strukturze kapitałowej, musi przedstawiać zarówno podstawowe zysk na akcję, jak i rozwodniony zysk na akcję, prezentacja ta musi dotyczyć zarówno przychodów z działalności kontynuowanej, jak i zysku netto. Informacje te są raportowane w rachunku zysków i strat firmy. Aby obliczyć rozwodniony zysk na udziału, uwzględnia skutki wszystkich rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych Oznacza to, że zwiększasz liczbę akcji pozostających do wyliczenia przez średnią ważoną liczbę dodatkowych akcji zwykłych, które byłyby niewypłacalne, gdyby firma dokonała zamiany wszystkich rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych na akcje zwykłe Rozwodnienie może mieć wpływ na wynik finansowy obliczony w liczniku rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję. Zysk lub strata przypisana wspólnym akcjonariuszom jednostki dominującej Odsetki po opodatkowaniu od wymienialnego długu Zamienne uprzywilejowane dywidendy Średnia ważona liczba akcji zwykłych pozostających w obrocie w okresie Wszystkie potencjalne potencjalne do rozwodnienia potencjalne akcje zwykłe. Może być konieczne wprowadzenie dwóch korekt do licznika tego obliczenia Są to koszty. Wydatki inwestycyjne Wyeliminuj wszelkie koszty odsetkowe związane z rozwadniającym potencjałem akcji zwykłych, ponieważ zakładasz, że akcje te są konwertowane na akcje zwykłe Konwersja wyeliminuje odpowiedzialność firmy za koszty odsetkowe. Dywidendy Dopłaty do dywidendy po opodatkowaniu lub inne rodzaje potencjalnych rozwadniających akcji zwykłych. Być może trzeba będzie dokonać dodatkowych korekt mianownika tego obliczenia. Są to akcje rozliczeniowe. Jeśli istnieją jakiekolwiek kontyngenty, które mogłyby wywierać antycydentalny wpływ na dochody na akcję, nie uwzględniać ich w obliczeniach Sytuacja ta pojawia się, gdy firma doświadcza straty, bec ause łącznie z rozwadniającymi udziałami w obliczeniu zmniejszyłaby straty na akcje. Akcje zwykłe Jeśli istnieje potencjalny rozwadniający akcjonariusz, dodaj go wszystkie do mianownika rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję. Jeśli nie ma bardziej szczegółowych informacji, przypuśćmy, że te akcje są wykazywane na początku okresu sprawozdawczego. Rozwiązanie zamknięcia papierów wartościowych Jeżeli w trakcie okresu sprawozdawczego w przypadku rozwadniających zamiany papierów wartościowych wygasa w trakcie okresu rozliczeniowego lub jeśli w trakcie okresu sprawozdawczego wygasł powiązany dług, skutki tych papierów wartościowych powinny nadal zostać uwzględnione mianownik rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję w okresie, w którym były nierozstrzygnięte. Oprócz wskazanych problemów, należy wziąć pod uwagę szereg dodatkowych sytuacji, które mogą mieć wpływ na obliczanie rozwodnionego zysku na akcję. obliczyć liczbę potencjalnych akcji, które mogłyby zostać wyemitowane, wykonaj to z największą korzyścią geous rate z punktu widzenia osoby lub podmiotu posiadającego zabezpieczenie, które ma zostać zamienione. Założenie konsolidacji Jeśli istnieje otwarta umowa, która mogłaby zostać rozliczona w akcjach zwykłych lub w gotówce, założyć, że zostanie rozliczona w akcjach zwykłych, ale tylko wtedy, efekt jest rozcieńczony Domniemanie rozliczenia w magazynie może zostać przezwyciężone, jeśli istnieją rozsądne podstawy, aby spodziewać się, że rozliczenie częściowo lub całkowicie nastąpi w gotówce. Efekty instrumentów zamiennych Jeśli istnieją zamienne instrumenty niewypłacalne, uwzględniają ich rozwadniający skutek, jeśli rozcieńczają dochody na akcje Należy rozważyć zamiany akcji preferowanych jako antysensywnych, gdy dywidenda na akcje przekształcone jest większa niż podstawowy zysk na jedną akcję Podobnie długi zamienne uważa się za anty-rozwodnione, gdy odsetki od przeliczonych akcji przekraczają podstawowe zyski na akcję. Jeśli istnieją jakieś rozcieńczające opcje i warranty, zakładaj, że są one realizowane po ich cenie wykonania n przeliczać wpływy na łączną liczbę akcji, które posiadacze nabyliby, stosując średnią cenę rynkową w okresie sprawozdawczym Następnie wykorzystać w rozwodnionego zysku na jedną akcję obliczając różnicę między liczbą przyjętych akcji, a liczba akcji uznanych za zakupione. Opcje opcji Jeśli są kupione opcje put, uwzględniają je tylko w obliczeniu rozwodnionego zysku na jedną akcję, jeżeli cena wykonania jest wyższa niż średnia cena rynkowa w okresie sprawozdawczym. Opcje wprowadzania opcji Jeśli istnieje opcja zapisu, która wymaga od firmy odkupu własnego składnika, uwzględnia ją przy obliczaniu rozwodnionego zysku na akcję, ale tylko wtedy, gdy efekt jest rozłożony. Opcje zbiorcze Jeśli są zakupione opcje kupna, uwzględnia je tylko w rozwodnionym zarobku na jeżeli cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej akcji Jeśli pracownicy otrzymają akcje, które nie nabyły uprawnień formy odszkodowania, potraktowanie tych dotacji jako opcji przy obliczaniu rozwodnionego zysku na akcję Uważa, że dotacje te pozostają nierozliczone w dniu przyznania dotacji, a nie później, a nie późniejszej datie praw. Przykłady rozwodnionego zysku na akcję. Lowry Locomotion osiąga zysk netto w wysokości 200 000, a posiada 5 000 000 akcji zwykłych, które sprzedają na wolnym rynku średnio 12 na akcję Ponadto istnieją 300 000 opcji pozostających do spłaty, które mogą być przeliczone na akcje zwykłe Lowry na poziomie 10. Każde podstawowe zarobki na akcję wynoszą 200 000 5 000 000 akcji lub 0 04 na akcję Kontroler Lowry chce obliczyć kwotę rozwodnionego zysku na jedną akcję. W tym celu wykonuje te kroki. Oblicza liczbę akcji, które zostałyby wyemitowane po cenie rynkowej W ten sposób pomnoży 300 000 opcji przez średnią cenę wykonania wynoszącą 10, aby osiągnąć łączną kwotę 3 000 000 wypłaconych w celu skorzystania z opcji przez ich posiadaczy. Podstawa kwoty wypłaconej do wykonania opcji według ceny rynkowej na rzecz det określić liczbę akcji, które można nabyć W ten sposób dzieli 3 000 000 wypłaconych na wykonywanie opcji po średniej cenie 12 rynkowej, aby osiągnąć 250 000 akcji, które mogłyby zostać nabyte przy przychodach z opcji. Subtract liczbę akcji, które mogłyby zostały nabyte z liczby wykonanych opcji W ten sposób odejmuje 250 000 akcji potencjalnie wykupionych z 300 000 opcji, aby osiągnąć różnicę w wysokości 50 000 sztuk. Dodać przyrostową liczbę akcji do już wyemitowanych akcji W ten sposób dodaje ona 50 000 sztuk przyrostowych do istniejącego 5.000.000, aby osiągnąć 5.050.000 rozwodnionych akcji. Na podstawie tych informacji kontroler uzyskuje rozwodniony zysk na akcję w wysokości 0 0396, dla którego obliczenia są. 200 000 Zysk netto 5.050.000 akcji zwykłych Rozwodnione zyski na jedną akcję - rozwodniony EPS. BREAKING ROZLICZONE ROZDZIAŁY Zysk na jedną akcję - rozwodniony rozwodniony EPS rozważany EPS uwzględnia to, co się stanie, jeśli miałyby zastosowanie rozliczne papiery wartościowe Dilutacyjne papiery wartościowe to papiery wartościowe, które nie są akcjami zwykłymi, ale mogą być przeliczone na akcje zwykłe, jeśli posiadacz wykonuje tę opcję Jeżeli przekształcone, rozwodnione papiery wartościowe skutecznie zwiększą ważoną liczbę akcji pozostających do spłaty, a tym samym zmniejsza EPS, ponieważ obliczenie EPS wykorzystuje ważoną liczbę udziałów w mianowniku. Speniczność EPS. EPS jest bardzo ważnym narzędziem stosowanym przy ocenie kondycji finansowej firmy Kiedy donoszą o wynikach finansowych, przychody i EPS są dwoma najbardziej powszechnie ocenionymi statystykami W raportach o zarobkach firmy raportują zarówno pierwotny, jak i rozcieńczony EPS, ale nacisk jest na ogół większy bardziej konserwatywny rozwodniony pomiar EPS Czynnik rozwadniający EPS jest uważany za konserwatywny, ponieważ wskazuje najgorsze se w kategoriach EPS. Jest wysoce mało prawdopodobne, że każdy posiadacz opcji, warrantów, zamiennych akcji uprzywilejowanych itp. będzie konwertować ich udziały jednocześnie naraz W tym samym czasie, jeśli wszystko pójdzie dobrze, istnieje duża szansa, że wszystkie opcje i convertibles zostaną przekształcone w akcje zwykłe Duża różnica w EPS spółki i rozwodnionego EPS może świadczyć o dużym potencjalnym rozmyciu akcji spółki, a to jest niemal jednogłośnie negatywnie oceniane przez analityków i inwestorów Ważnym zastrzeżeniem jest, że EPS jest wymagany tylko do zgłaszane przez spółki z sektora publicznego EPS prezentowane są w rachunku zysków i strat spółki z sektora publicznego. Dilutive Securities. Konwersalne uprzywilejowane akcje, opcje na akcje i obligacje zamienne są typowe rodzaje rozwadniających papierów wartościowych. Uprawniony uprzywilejowany akcje są preferowanym udziałem, który można zamienić na wspólny udział w dowolnym czas Opcje na akcje są powszechnymi świadczeniami pracowniczymi, w szczególności dla kierownictwa Opcje na akcje przyznają posiadaczowi prawo do zakupu akcji zwykłych po ustalonej cenie w określonym czasie Obligacje zamienne są podobne do zamiennych akcji uprzywilejowanych, ponieważ są konwertowane na akcje zwykłe po cenach i godzinach określonych w ich umowach Wszystkie te papiery wartościowe, jeśli zostaną wykonane, zwiększyły liczbę akcji pozostających do spłaty, a zmniejszyłoby zatem EPS.
No comments:
Post a Comment