Opcje strategie domniemana zmienność

Jak Trade Volatility Chuck Norris Style. W przypadku opcji handlowych, jednym z najtrudniejszych pojęć dla początkujących przedsiębiorców nauczyć się wahania, a konkretnie HOW TO HANDLOWANIE Po otrzymaniu wielu e-maili od osób związanych z tym tematem, chciałem pogłębiać spojrzenie na Opcja zmienności wyjaśnię, jaką zmienność opcji jest i dlaczego jest to ważne I'll również omówić różnicę między zmiennością historyczną i implikowaną zmienność i jak można wykorzystać to w handlu, w tym przykłady I'll następnie spojrzeć na niektóre z głównych strategii handlu opcjami i jak wzrasta i spadnie zmienność wpłynie na nich Ta dyskusja daje szczegółowe zrozumienie, w jaki sposób można użyć niestabilności w trading. OPTION TRADING VOLATILITY WYPEŁNIONO. Zmienność jest kluczowym pojęciem dla handlowców opcji i nawet jeśli jesteś początkujący, powinien starać się mieć co najmniej podstawowe zrozumienie Zmienność opcji odzwierciedla grecki symbol Vega, który określa się jako kwotę, którą cena opcji zmienia się w porównaniu z 1 zmianą zmienności Innymi słowy, opcja Vega jest miarą wpływu zmian niestabilności bazowej na cenę opcji Wszyscy pozostali równi bez ruchu w cenie akcji, stóp procentowych i braku przejścia czasu ceny opcji wzrosną, jeśli nastąpi wzrost zmienności i spadnie, jeśli nastąpi spadek zmienności W związku z tym uzasadnia to, że kupujący opcji, którzy są długo na rozmowach lub na stacjach, skorzystają na zwiększonej zmienności, a sprzedawcy będą korzystaj z mniejszej zmienności Podobnie można powiedzieć na temat spreadów, transakcji rozliczeń odsetek, w których płacisz, aby umieścić handel zyska na znacznej zmienności, a spreadów kredytowych otrzymywanych po wprowadzeniu handlu będzie miało korzystny wpływ na spadkową lotność. Oto przykład teoretyczny, pomysł Pozwól na spojrzenie na akcje w cenie 50 Zastanów się 6-miesięcznej opcji call z strajku 50.If implikowana zmienność wynosi 90, cena opcji to 12 50 Jeśli zmienna implikowa wynosi 50, cena opcji wynosi 7 25 Jeśli domniemana zmienność wynosi 30, cena opcji wynosi 4 50. To pokazuje, że im wyższa jest zmienna implikowana, tym wyższa cena opcji Poniżej możesz zobaczyć trzy strzały z ekranu, odzwierciedlające prosty w obsłudze długie wywołanie z 3 różnymi poziomami niestabilności. Pierwsze zdjęcie pokazuje połączenie, tak jak teraz, bez zmiany zmienności Możesz zauważyć, że obecny próg wynoszący 67 dni do wygaśnięcia to 117 74 obecna cena SPY i jeśli czas wzrosła do 120, miałbybyś 120 63 zysku. Drugie zdjęcie pokazuje to samo wezwanie, ale przy 50 zwiększeniu niestabilności to ekstremalny przykład pokazania moich punktów Możesz zauważyć, że obecny próg rentowności wynoszący 67 dni do wygaśnięcia wynosi obecnie 95 34, a jeśli czas wzrósł do 120, zyskujesz zyski w wysokości 1.125 22. Trzeci obraz pokazuje połączenie to samo wezwanie, ale przy 20 zmniejszeniu się wahania Możesz zauważyć, że obecna rentowność z 67 dniami wygaśnięcia jest teraz 123 86 i i W magazynie wzrosła do 120, tracisz 279 99. JEST TO WAŻNE. Jednym z głównych powodów konieczności zrozumienia zmienności opcji jest umożliwienie oceny, czy opcje są tanie czy drogie, porównując Imponująca zmienność IV do historycznej lotności HV. Below jest przykładem zmienności historycznej i domniemanej zmienności dla AAPL Te dane można uzyskać za darmo bardzo łatwo Z tego można zauważyć, że w tym czasie zmienność historyczna AAPL wynosiła od 25 do 30 ostatnie 10-30 dni a obecny poziom domniemanej zmienności wynosi około 35 To pokazuje, że przedsiębiorcy spodziewali się dużych ruchów w AAPL wchodzących w sierpniu 2017 r. Można również zauważyć, że obecne poziomy IV, są znacznie bliższe 52 tygodniom wyższym 52 tygodnie niskie Oznacza to, że był to dobry moment, aby spojrzeć na strategie, które przynoszą korzyści z upadku IV. Oto informacje na ten temat, które można zobaczyć graficznie. Widzisz, że w połowie października 2017 r. był ogromny skok ncided z 6 spadek cen akcji AAPL Krople tak, że powodują, że inwestorzy się obawiają, a tym zwiększonym poziomem strachu jest wielką szansą dla podmiotów gospodarczych, które otrzymują dodatkową premię za pośrednictwem strategii sprzedaży netto, takich jak spread kredytowy lub, jeśli byłeś posiadaczem akcji AAPL, można użyć niestabilności jako dobrego czasu, aby sprzedać niektóre objęte połączenia i uzyskać więcej dochodów niż zwykle dla tej strategii Ogólnie, gdy widzisz takie kolce takie jak te, są krótkotrwałe, ale należy pamiętać, że rzeczy może i gorzej, np. w 2008 r., więc nie zakładajmy, że zmienność wróci do normalnych poziomów w ciągu kilku dni lub tygodni. Każda strategia opcjonalna ma powiązaną grecką wartość znaną jako Vega lub pozycję Vega W związku z tym, jako domniemana zmienność zmiany poziomu, będą miały wpływ na realizację strategii Pozytywne strategie Vega, takie jak długie stany i połączenia, odciski i długie zagłębienia, czynią najlepsze efekty, gdy implikowane poziomy zmienności wzrastają Negatywne strategie Vega takie jak krótkie p uts i call, współczynniki rozproszenia i krótkie struny stają się najlepiej, gdy implikowane poziomy zmienności spadają Jasno, wiedząc, gdzie poziomy zmienności są implikowane, a gdzie mogą się udać po umieszczeniu transakcji może mieć wpływ na wynik strategii. ZMIENNOŚĆ I WZGLĘDEM ZABRONIONYM. Wiemy, że zmienność historyczna jest obliczana poprzez pomiar zasobów sprzedanych ruchów cenowych. Jest to znana liczba oparta na danych z przeszłości. Chcę przejść do szczegółów sposobu obliczania współczynnika HV, ponieważ jest to łatwe w obsłudze excel Dane są łatwo dostępne dla Ciebie w każdym przypadku, więc ogólnie nie musisz tego sam obliczyć Głównym punktem, o którym musisz wiedzieć, jest fakt, że w ogóle zasoby, które miały duże wahania cen w przeszłości, będą miały wysoki poziom Zmienność historyczna Jako opcje dla podmiotów gospodarczych jesteśmy bardziej zainteresowani tym, jak niestabilna część zapasów będzie w trakcie trwania naszej wymiany handlowej. Zmienność historyczna daje pewien przewodnik, jak bardzo niestabilny jest zapas, ale to jest nie sposób przewidzieć przyszłej zmienności Najlepiej możemy to oszacować i tutaj pojawia się Implied Vol. Implied Volatility jest szacunkiem, dokonanym przez profesjonalnych handlowców i animatorów rynku w przyszłości niestabilności akcji Jest to kluczowy wkład w opcje modele wycen. Model Black Scholes jest najpopularniejszym modelem cenowym, a mimo to wygrałem tu szczegółowo w kalkulacji, opiera się na pewnych nakładach, z których Vega jest najbardziej subiektywna, ponieważ nie można znać bieżącej zmienności, daje nam największą szansę wykorzystać nasze poglądy na temat Vega w porównaniu z innymi podmiotami gospodarczymi. Zmienność Zmotalizowana uwzględnia wszelkie zdarzenia, które zdają się występować w okresie istnienia opcji, która może mieć istotny wpływ na cenę akcji bazowej Może to zawiadomienie o zarobkach i zawiadomienie o zyskach lub zwolnienie wyników badań lekarskich dla firmy farmaceutycznej Obecny stan rynku ogólnego jest również włączony do Implied Vol Jeżeli rynki są spokojne, niestabilność jest imates są niskie, ale w czasach oszacowań stresu na rynku zostanie podniesiony Jednym bardzo prostym sposobem na zwrócenie uwagi na ogólny poziom zmienności na rynku jest monitorowanie indeksu VIX. JEDZ SIĘ ZADOWALAĆ PRZYDATNOŚĆ ZGADZANIEM WZGLĘDU DOMYŚLNEGO. Jak lubię do skorzystania z obrotu implikowaną zmienność jest za pośrednictwem Iron Condors Z tego handlu sprzedajesz OTM Call i OTM Put i kupujesz Call dalej na plus i kupuj dmuchaj dalej na downside Let s spojrzeć na przykład i założyć umieszczamy następujący handel dzisiaj 14 października2017.Sell 10 listopada 110 SPY zakłada 1 16 Kup 10 Nov 105 SPY Puts 0 71 Sprzedać 10 Nov 125 SPY wzywa 2 13 Kup 10 Nov 130 SPY wzywa 0 56.For tego handlu, będziemy otrzymują kredyt netto w wysokości 2020 i to byłby zysk z tytułu handlu, jeśli SPY wygaśnie w przedziale między 110 a 125 rok. Skorzystaliśmy również z tego handlu, jeśli wszyscy inni będą równi, domniemywa się niestabilność. Pierwszy obraz to schemat wypłat dla handel wymieniony powyżej prosto po nim został umieszczony Zauważ, jak jesteśmy krótcy Vega -80 53 Oznacza to, że pozycja netto będzie korzystała z spadku Implied Vol. Drugie zdjęcie pokazuje, jak wyglądałby wykres wypłaty, gdyby spadł 50 Implied vol To jest dość skrajny przykład wiem, ale to pokazuje punkt. Indeks zmienności rynku CBOE lub VIX, jak to jest bardziej powszechnie określane, jest najlepszą miarą ogólnej zmienności rynku Czasami określany jest również jako indeks strachu, ponieważ jest to proxy dla poziom strachu na rynku Kiedy VIX jest wysoki, na rynku jest dużo strachu, gdy VIX jest niski, może wskazywać, że uczestnicy rynku są zadowoleni Jako handlowcy opcji, możemy monitorować VIX i używać go, aby pomóc nas w naszych decyzjach handlowych Zobacz poniższy film, aby dowiedzieć się więcej. Istnieje wiele innych strategii, które można wykonywać przy handlu implikowaną zmiennością, ale Iron condors są zdecydowanie moją ulubioną strategią, aby skorzystać z wysokich poziomów implikacji. Następująca tabela pokazuje niektóre główne strategie opcji i ich ekspozycja na Vega. Mam nadzieję, że znalazłeś te informacje przydatne Pozwól mi znać w poniższych uwagach na temat tego, jaka jest Twoja ulubiona strategia dla obrotu wahaniami związanymi z obrotami. Oto s do twojego sukcesu. Poniższy film wyjaśnia niektóre z pomysłów omówionych powyżej w więcej detail. Sam Mujumdar mówi. Ten artykuł był tak dobry To odpowiedział wiele pytań, które miałem Bardzo jasne i wyjaśnione w prostym języku angielskim Dzięki za pomoc starałem się zrozumieć efekty Vol i jak korzystać z niego na korzyść To naprawdę pomogło ja nadal chcę wyjaśnić jedno pytanie, które widzę, że opcje Netflix Feb 2017 Put mają zmienność na poziomie 72 lub więcej, podczas gdy opcja put of Jan 75 Put wynosi około 56. Myślałem o tym, że rozegrałem OTM Reverse Calendar, o którym przeczytałem. , mój strach jest taki, że Jan Opcja wygaśnie w 18 i wolę za luty będzie nadal taki sam lub większy mogę tylko handlować rozprzestrzeniania się na moim koncie IRA nie mogę zostawić tej naga opcja, aż spadki vol po zarobkach na 25 stycznia będę musiałem będę musiała zwlekać długi do marca, ale kiedy spadek vol. Jeśli kupię 3 miesięczną opcję SP Caller ATM na górze jednej z tych kolców woluminu, rozumiem, że Vix jest implikowaną wielkością na SP, Wiem, co ma pierwszeństwo w moim PL 1 Zyskam na mojej pozycji ze wzrostu podstawowego SP lub, 2 straci na mojej pozycji z powodu awarii w lotności. Hi Tonio, jest wiele zmiennych w grze, zależy od na ile trwa ruch i jak daleko kroplami do grona spadku Jak ogólna zasada, dla długiego połączenia z bankomatem największy wpływ miałby wzrost bazy. Listopad IV to cena opcji, którą chcesz kupować IV jest poniżej normy, a sprzedaj, gdy IV idzie w górę. Kupowanie połączenia z bankomatem w górnej części skoku zmienności przypomina czekanie na sprzedaż, zanim skończysz zakupy. W rzeczywistości możesz nawet zapłacić wyższą niż detaliczną, jeśli wypłacona premia była powyżej wartości godziwej Black-Scholes. Z drugiej strony, modele wyceny opcji są regułami kciuka często idzie znacznie wyżej lub niższe niż to, co wydarzyło się w przeszłości Ale to dobre miejsce na start. Jeśli posiadasz telefon, powiedz AAPL C500 i mimo że cena akcji jest niezmieniona, cena rynkowa opcji wzrosła z 20 Bucks do 30 dolarów, po prostu wygrał na czystej IV play. Good przeczytać doceniam thoroughness. I don t zrozumieć, jak zmiana w zmienności wpływa na rentowność Condor po ve umieszczone handlu. W przykładzie powyżej, 2,020 kredyt zarobiony na zainicjowanie transakcji to maksymalna kwota, jaką kiedykolwiek zobaczysz, a możesz stracić wszystko i wiele więcej, jeśli cena akcji przekracza lub poniżej Twoich szortów W Twoim przykładzie, ponieważ masz 10 umów z 5 zakresem, masz 5 000 ekspozycji 1 000 akcji po 5 dolarów każda Twoja maksymalna strata utraty gotówki wynosiłaby 5000 punktów bez Twojego kredytu otwarcia 2020 lub 2,980. Nigdy nie będziesz miał zysku wyższego niż w roku 2020, który otworzyłeś lub masz do czynienia gorszy niż 2980, co jest tak źle, jak może to uzyskać. Jednakże, a ruchy ctual są całkowicie nie korelowane z IV, co jest tylko ceną handlowców płacących w tej chwili Jeśli masz swój kredyt 2.020, a IV wzrośnie o 5 milionów, zero wpływa na pozycję gotówkową Oznacza to, że handlowcy płacą obecnie 5 milionów razy więcej niż ten sam Condor. Nawet w tych wysokich poziomach IV wartość Twojej otwartej pozycji będzie się wahać między 2020 a 2980 100, napędzana ruchem bazowym Twoje opcje pamiętaj są kontrakty na kupno i sprzedaż akcji po pewnych cenach, co chroni Cię na koncie lub innym handlu rozliczeniowym. Pomaga zrozumieć, że Niewłaściwa wartość nie jest liczbą, którą Wall Streeters wymyślają podczas rozmowy konferencyjnej lub białej tablicy. formuły wyceny opcji, takie jak Black Scholes są budowane, aby powiedzieć, jaka jest godziwa wartość opcji w przyszłości, w oparciu o cenę akcji, czas wygaśnięcia, dywidendy, odsetki i historyczne, co się zdarzyło w pasie t rok zmienność Powiada, że ​​oczekiwana cena godzina powinna być powiedziana 2. Ale jeśli ludzie faktycznie płacą 3 za tę opcję, rozwiązujesz równanie z powrotem jako V jako nieznany niepewność Hey 20 lat, ale ci ludzie płacą tak, jakby to było 30 więc Implied Volatility. If IV krople, podczas gdy jesteś w posiadaniu 2,020 kredytów, to daje możliwość, aby zamknąć pozycję wcześnie i zachować niektóre kredytu, ale zawsze będzie mniej niż 2,020 wziąłeś w To dlatego, Zamknięcie pozycji kredytowej zawsze będzie wymagało transakcji Debit Nie możesz zarabiać zarówno na tym, jak i na zewnątrz. Z Condorem lub Iron Condorem, który pisze zarówno Spread Put i Call w tym samym magazynie, twoim najlepszym przypadkiem jest to, gdy piszesz ofertę, a ty zabierasz swojego towarzysza na obiad na poziomie 2.020. Moim zdaniem jest to, że jeśli zmienność spadnie, wartość Iron Condor spada szybciej niż w przeciwnym razie, co pozwoli Ci ją odkupić i zablokować zysk Buyi ng na 50 maksimum zysku wykazano znacznie poprawić prawdopodobieństwo sukcesu. Są pewne eksperci uczeni handlowcy, aby zignorować greckę opcji, takich jak IV i HV Tylko jeden powód na to, wszystkie wyceny opcji opiera się wyłącznie na ruch cen akcji lub zabezpieczenie leżące u podstaw Jeśli cena opcji jest kiepska lub zła, zawsze możemy korzystać z opcji na akcje i zamienić na akcje, które możemy posiadać lub być może sprzedawać je w tym samym dniu. Jakie są Twoje komentarze lub poglądy na temat wykonywania Twojej opcji ignorując opcję grecką. Tylko z wyjątkiem zapasów niepłynnych, gdzie handlowcy mogą trudno znaleźć nabywców do sprzedaży ich zapasów lub opcji zauważyłem również i zauważyłem, że nie musimy sprawdzić VIX do handlu opcję, a ponadto niektóre mają własne unikalne znaki i każda opcja na akcje o różnych łańcuchach opcji z różnymi IV Jak wiesz, opcje handlu mają 7 lub 8 wymiany w USA i różnią się od giełdach Są wiele różnych marke t uczestników opcji i rynków akcji o różnych celach i ich strategiach. Wolę sprawdzić i lubię handlować opcjami zapasów z dużym wolumenie wolumenu otwartego oraz wolumenu opcji, ale zapasów wyższych niż opcja IV IV również zauważyłem, że wiele niebieskich chip, mała czapka, akcje połowy kapitału posiadane przez duże instytucje mogą obracać swój procentowy udział i kontrolować ruch cen akcji Jeśli instytucje lub banki Dark Po, jak mają alternatywną platformę obrotu, bez wchodzenia do normalnych giełd papierów wartościowych, posiadają udziały w kapitale od około 90 do 99 5, wówczas cena akcji nie zmienia się znacząco, np. MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB itd. drastyczny ruch cen w górę iw dół, jeśli HFT dowiedział się, że instytucje spokojnie sprzedają lub sprzedają swoje zapasy zwłaszcza w pierwszej godzinie handlu. Przyklad dla spreadu kredytowego chcemy niskiego IV i HV oraz powolnego ruchu cen akcji Jeśli będziemy długo opcji, chcemy niskie IV z nadzieją na sprzedaż opcji z wysokim IV później na szczególnie przed zarobieniem ogłoszenie Lub być może używamy rozliczeń debetowych, jeśli jesteśmy długi lub krótki opcja rozprzestrzeniania się zamiast kierunkowe handlu w lotnym środowisku. Dlatego bardzo trudno jest uogólniać rzeczy takich jak czas lub handel prawami, jeśli chodzi o strategię opodatkowania handlowego lub po prostu obrót zapasami, ponieważ niektóre zapasy mają różne wartości beta we własnych reakcjach na szersze indeksy rynkowe i odpowiedzi na wiadomości lub zdarzenia niespodziankowe. Na przykład Lawrence. You przykład Przykładowy kredyt że chcemy niskiego poziomu IV i HV oraz powolnego wzrostu cen akcji. Pomyślałem, że generalnie chcemy wyższego IV środowiska przy rozmowach kredytowych i rozmowy na temat rozliczeń odsetek. Może ja jestem zdezorientowany. Założono, że strategie zmienności i zmienności. pozycja oparta jest na zakupie lub sprzedaży netto, często często zaniedbuje się to przez niedoświadczonych przedsiębiorców, głównie ze względu na brak zrozumienia Dla przedsiębiorcy s, aby poradzić sobie z relacją zmienności do większości strategii opcji, najpierw trzeba wyjaśnić koncepcję znaną jako Vega. Like Delta, która mierzy wrażliwość opcji na zmiany ceny bazowej, Vega jest miarą ryzyka dla wrażliwość ceny opcji na zmiany w zmienności Ponieważ oba mogą pracować jednocześnie, obie mogą mieć łączny wpływ, który działa przeciwstawnie do każdego lub w koncercie W związku z tym, aby w pełni zrozumieć, co można uzyskać podczas ustalania pozycji opcjonalnej , wymagana jest zarówno ocena Delta, jak i Vega Vega, z ważnym założeniem ceteris paribus, pozostały takie same w celu uproszczenia. Vega i Grecy Vega, podobnie jak inne Delta Greków, Theta Rho Gamma opowiada nam o ryzyku z punktu widzenia zmienności Handlowcy odnoszą się do pozycji opcji jako długiej lotności lub krótkiej lotności oczywiście możliwe jest także lotność lotnicza Terminy długie Krótko mówiąc, odnoszę się do tego samego wzorca relacji, jeśli mówimy o długich lub krótkich czasach lub opcji. Oznacza to, że jeśli zmienność wzrasta i krótkotrwała zmienność, doświadczasz strat, ceteris paribus i jeśli zmienisz się, będziesz mieć niezwłocznie niezrealizowany zyski Podobnie, jeśli jesteś długotrwały, gdy wzrasta prawdopodobieństwo wzbudzenia, będziesz doświadczać niezrealizowanych zysków, a jeśli upadnie, straty będą wynikiem ponownie, ceteris paribus Więcej informacji na ten temat znajduje się w rozdziale Poznajemy Greków. poprzez każdą strategię Zmienność implikowana i zmienność historyczna mogą szybko i szybko przechodzić, i mogą poruszać się powyżej lub poniżej średniego lub normalnego poziomu, a następnie wrócić do wartości średniej. Spróbujmy kilka przykładów, aby to uczynić bardziej konkretnym Począwszy od prostego wybierania połączeń i stawia wymiar Vega w świetle Figur 9 i 10 przedstawia podsumowanie znaku Vega negatywne dla krótkiej lotności i dodatniej dla długiej niestabilności dla wszystkich outri a także wiele skomplikowanych strategii. Skonfiguracja 9 Pozycje pozycji gotowych, znaki Vega i zysk i strata ceteris paribus. Długie wezwanie i długie włożenie mają dodatnią Vega są długie, a krótkie wezwania i krótkie pozycje są negatywne Vega są krótkie zmienność Aby zrozumieć, dlaczego tak jest, pamiętaj, że zmienność jest wkładem w model wyceny - im wyższa jest zmienność, tym większa cena, ponieważ zwiększa się prawdopodobieństwo, że czas przenoszenia większych odległości w życiu opcji wzrasta iz prawdopodobieństwem sukcesu dla kupującego Powoduje to, że ceny opcji nabierają wartości, aby uwzględnić nową nagrodę za ryzyko Pomyśl o sprzedającym opcję - on chciałby pobierać więcej, jeśli ryzyko sprzedającego wzrośnie wraz ze wzrostem prawdopodobieństwa wystąpienia większych przesunięć cen w przyszłości. Dlatego też, jeśli zmienność spadnie, ceny powinny być niższe Kiedy posiadasz telefon lub kupujesz sens kupiłeś opcję i spadki zmienności, cena optyki n spadnie Nie jest to korzystne, a jak widać na rysunku 9 powoduje utratę długich połączeń i stawia Z drugiej strony, krótkoterminowe i krótkoterminowe podmioty gospodarcze doświadczają zysku ze względu na spadek zmienności Zmienność będzie miała bezpośredni wpływ i wielkość spadku cen lub zysków będzie zależeć od wielkości Vega Do tej pory tylko mówiliśmy o znaku negatywne lub pozytywne, ale wielkość Vega ustali kwotę zysku i stratę Co decyduje o wielkości Vega na krótkie i długie wezwanie lub put. Łatwa odpowiedź to wielkość premii na opcji Im wyższa cena, tym większa jest Vega Oznacza to, że gdy idziesz dalej na czas wyobraź sobie opcje LEAPS, wartości Vega mogą być bardzo duże i stanowią znaczne ryzyko lub nagrodę, gdyby zmienność powodowała zmianę Przykładowo, jeśli kupisz opcję LEAPS call na akcje, które osiągnęło dno rynkowe i nastąpiło odbicie w cenie, poziomy zmienności zazwyczaj spadną gwałtownie na wykresie Figure 11 dla tego związku na indeksie SP 500, który odzwierciedla to samo w przypadku wielu dużych akcji na akcje, a wraz z nim opcja premium. Rysunek 10 Kompleksowe pozycje opcji, znaki Vega i zysk i strata ceteris paribus. SP 500 wraz z poziomami domniemanej i historycznej zmienności Tutaj można zobaczyć, jak cena i zmienność odnoszą się do siebie Typowe dla większości dużych udziałów, które naśladują rynek, kiedy spadek cen, zmienność wzrasta i vice versa To stosunki ważne jest uwzględnienie analiza strategiczna, biorąc pod uwagę powiązania wskazane na rysunku 9 i na rysunku 10 Na przykład, na dole sprzedaży nie chciałbyś ustanawić długiego naprężenia od spodu lub innego pozytywnego handlu Vega, ponieważ odbicie na rynku stwarza problem wynikający z zapaści zmienność. Podstawione przez OptionsVue 5 Options Analysis Software. Figure 11 SP 500 tygodniowa tabela wskaźników cen i zmienności Wykresy żółte podświetlają obszary spadających cen a rosnące implikowane i historyczne Niebieskie słupki wskazują na obszary rosnących cen i spadek spadku implikacji. Podsumowanie To omówienie podstawowych parametrów ryzyka zmienności w popularnych strategiach opcjonalnych i wyjaśnia, dlaczego stosowanie odpowiedniej strategii pod względem Vega jest ważne dla wielu dużych kapitałów Chociaż istnieją wyjątki od relacji wahań cen i wskaźników indeksów, takich jak SP 500 i wiele zasobów, które zawierają ten indeks, jest to solidna podstawa do rozpoczęcia poszukiwań innych rodzajów relacji, tematu, do którego wrócimy późniejszy segment - 1998 Objętość 7, nr 5 Korzystanie z wahania Aby wybrać najlepszą strategię handlu opcjami. David Wesolowicz i Jay Kaeppel. Option trading to gra prawdopodobieństwa Jednym z najlepszych sposobów na umieszczenie kursów na twojej stronie jest płacenie ścisła koncentracja na zmienności i wykorzystanie tych informacji przy wyborze właściwej strategii handlowej Istnieje wiele różnych strategii wyboru opcji do wyboru W rzeczywistości jeden z podstawowych zalet handlowych opcji jest to, że można pozyskać pozycje dla każdego spojrzenia na rynek trochę, trochę, dużo, dużo, dużo lub nawet na niezmienionym poziomie w czasie To oferuje przedsiębiorcom więcej elastyczności niż po prostu być długi lub krótkie stock. One ważnym kluczem do sukcesu handlu opcjami jest wiedzieć, czy wzrost lub spadek zmienności pomoże lub zaszkodzi Twojej pozycji Niektóre strategie powinny być stosowane tylko wtedy, gdy zmienność jest niska, inne tylko wtedy, gdy zmienność jest wysoka Ważne jest, aby najpierw zrozumieć, jaka jest zmienność i jak zmierzyć, czy obecnie jest ona wysoka, czy niska, czy gdzieś pomiędzy, a drugą, aby zidentyfikować właściwą strategię użycia, biorąc pod uwagę aktualny poziom zmienności. Zmienność Wysoka lub Niska Zanim postępujesz, najpierw określmy kilka terminów i wyjaśnij, co mamy na myśli, gdy mówimy o zmienności io tym, jak to zmierzyć. Cena jakiejkolwiek opcji składa się z wewnętrznej wartości, jeśli jest w pieniądzu, a premia w czasie Opcja call jest w pieniądzu, jeśli opcja s cena opcji jest niższa od ceny akcji bazowej Opcja put jest w pieniądzu, jeśli cena opcji jest wyższa niż cena akcji bazowej Składka czasowa to kwota powyżej i powyżej jakiejkolwiek wartości wewnętrznej i zasadniczo stanowi kwotę wypłacone autorowi opcji w celu skłonienia go do przyjęcia ryzyka wpisania opcji Opcja Out-of-Money nie ma wewnętrznej wartości i składa się wyłącznie z premii za czas. Poziom premii za czas w cenie opcji jest czynnikiem decydującym i zależy przede wszystkim od aktualnego poziomu zmienności Innymi słowy, ogólnie rzecz biorąc, im wyższy poziom zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego, tym bardziej premia za czas jest w cenach opcji tych akcji lub na rynku kontraktów terminowych Z drugiej strony, im niższa jest zmienność, tym niższa premia za czas Więc jeśli kupujesz opcje, najlepiej byłoby, gdy zmienisz się na niskim poziomie, co spowoduje spłatę relatywnie mniej opcji a jeśli zmienność była wysoka Odwrotnie, jeśli piszesz opcje, na ogół chcesz to zrobić, gdy zmienność jest wysoka w celu maksymalizacji kwoty premii za czas otrzymasz. Implied Volatility Defined. The implikowanej zmienności wartości dla danej opcji jest wartość, trzeba by podłączyć model wyceny opcji, taki jak słynny model Black Scholes, aby wygenerować bieżącą cenę rynkową opcji, biorąc pod uwagę, że inne zmienne bazujące na cenie, dniach wygaśnięcia, oprocentowaniu i różnicy między ceną opcji opcji a cena zabezpieczenia bazowego jest znana Innymi słowy, jest to zmienność wynikająca z bieżącej ceny rynkowej danej opcji Istnieje kilka zmiennych, które weszły w model wyceny opcji w celu osiągnięcia domniemanej zmienności danej opcji. bieżąca cena zabezpieczenia bazowego. Stawka za strajk opcji analizowanej. Podstawowe stopy procentowe. Ilość dni do wygaśnięcia opcji. Rzeczywista cena opcja. Dodatki A, B, C i D oraz E są znanymi zmiennymi Innymi słowy, w danym momencie można łatwo zaobserwować cenę bazową, cenę strajku dla danej opcji, bieżący poziom stóp procentowych i liczba dni do wygaśnięcia opcji i faktyczna cena rynkowa opcji Aby obliczyć domniemaną zmienność danej opcji, przechodzimy elementy od A do E na model opcji i umożliwiamy rozwiązanie modelu wyceny opcji dla elementu F, wartość zmienności Aby to obliczyć, potrzebna jest komputer. Ta wartość zmienności nazywa się domniemaną zmiennością tej opcji. Innymi słowy, jest to zmienność, jaka sugeruje rynek, w oparciu o rzeczywistą cenę opcji. Na przykład w 8 18 98 IBM Wrzesień 1998 r. 130 Opcja kupna była sprzedawana po cenie 4 62 Znane zmienne to. Aktualna cena zabezpieczenia bazowego 128 94. Stawka za wykonanie opcji 130 Analiza bieżących stóp procentowych 5. Liczba dni unti l opcja ta wygasa 31. Rzeczywista cena rynkowa opcji 4 62. Nieznana zmienna, którą należy rozwiązać, to element F, zmienność Z uwagi na powyższe zmienne, należy podłączyć zmienną 32 04 do elementu F, aby model wyceny opcji w celu wygenerowania ceny teoretycznej równej faktycznej cenie rynkowej 4 62, to wartość 32 04 może być obliczona tylko przez przeniesienie innych zmiennych na model wyceny opcji W związku z tym domniemana zmienność dla wywołania IBM Call Center z września 1998 r. wynosi 32 04 po zamknięciu 8 18 98. Zmienność związana z danym stanem zabezpieczeń. Chociaż każda opcja dla danej giełdy lub rynku kontraktów futures może wynosić na własną konwersję, to można obiektywnie przybyć do jednej wartości w celu określenia jako średnia wartość zmiennej implikowanej dla opcji danego zabezpieczenia dla określonego dnia Ta wartość dzienna może być porównana z historycznym zakresem wartości implikowanych zmiennych dla tego zabezpieczenia, aby ustalić, czy obecne czytanie jest wysokie lub niska Preferowana metoda polega na obliczeniu średniej domniemanej zmienności wezwania do przelewu pieniężnego i umieszczeniu w najbliższym miesiącu wygaśnięcia, który ma co najmniej dwa tygodnie do wygaśnięcia i odnosi się do tego, co sugerowana zmienność dla tego rynku Na przykład, jeśli w dniu 1 września IBM sprzedaje wartość 130, a implikowana zmienność dla wezwania na Wrzesień 130 i we wrześniu 130 to odpowiednio 34 i 31 7, to można obiektywnie stwierdzić, że domniemywana zmienność IBM wynosi 33 34 3 31 7 2. Pojęcie względnej zmienności. Pojęcie indeksu względnej zmienności pozwala handlowcom obiektywnie stwierdzić, czy bieżąca zmienność implikowana opcji danego dóbr lub towarów jest na wysokim lub niskim poziomie historycznym. Ta wiedza ma kluczowe znaczenie dla określenia najlepszych strategii handlowych zatrudnienie dla danego zabezpieczenia Prosta metoda obliczania względnej zmienności to zanotowanie najwyższych i najniższych odchyleń w domniemaną zmienność dla wybranych opcji papierów wartościowych w ciągu ostatnich dwóch lat rence pomiędzy najwyższymi i najniższymi wartościami zapisanymi można następnie wyciąć na 10 stopni lub deciles Jeśli obecna zmienna implikowana jest w najniższym punkcie, wówczas względna lotność wynosi 1 Jeśli bieżąca zmienna implikowa jest w najwyższym punkcie, wtedy względna lotność wynosi 10 podejście pozwala przedsiębiorcom na dokonanie obiektywnej oceny, czy opcja zmienności implikowanej jest obecnie wysoka lub niska w przypadku danego zabezpieczenia. Przedsiębiorca może wówczas wykorzystać tę wiedzę do decydowania, która strategia handlowa ma zatrudnić. Rysunek 1 Niska lotność Cisco Systems Jak widać w Rysunki 1 i 2, zmienność implikowana dla każdego zabezpieczenia mogą wahać się znacznie w pewnym okresie czasu Na rysunku 1 widać, że obecna zmienna implikowana dla Cisco Systems wynosi około 36, a na rysunku 2 widać, że domniemana zmienność dla Bristol Myers dotyczy 33 W oparciu o surowe wartości, te implikowane zmienności są mniej więcej takie same. Jednakże, jak widać niestabilność dla Cisco Systems jest na niskim końcu jego historycznej zakres, podczas gdy implikowana zmienność dla Bristol Myers jest bardzo bliska wysokiemu jego własnemu historycznemu zakresowi Zrozumiałe przedsiębiorstwo opcji rozpozna to fakt i użyje różnych strategii handlowych dla opcji handlowych na tych dwóch zapasach, patrz rysunki 4 i 5. Ilustracja 3 przedstawia codzienny ranking obecnych poziomów zmienności implikowanej dla niektórych stad i rynków kontraktów terminowych Jak można zauważyć, poziom surowego implikowanej zmienności może się znacznie różnić, pomimo porównania wartości surowej dla każdego rynku akcji lub rynku kontraktów futures z historycznym zakresem zmienności dla danego danego zapasu lub na rynku kontraktów terminowych, można osiągnąć stopień zmienności względnej pomiędzy 1 a 10 Po ustaleniu względnego poziomu zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego przedsiębiorca może przejść do rysunku 4 i 5 w celu określenia, które strategie są odpowiednie do wykorzystania w obecny czas, a co ważniejsze, jakie strategie należy unikać. Ilustracja 3 Opcja Source Option Pro firmy Essex Trading Co Ltd. Relatywna strategia handlu lotnością odniesienia Ta brew Relatywna zmienność pozycji 1-10.Source Option Pro firmy Essex Trading Co Ltd. Konserwacje w wyborze opcji Strategie handlowe. Aktualna zmienność związana z domniemaniem i względna zmienność Jeśli względna zmienność w skali od 1 do 10 jest niska dla danego zabezpieczenia, skupić się na strategiach kupna premii i unikać opcji pisemnych. Odwrotnie, jeśli względna lotność jest wysoka, handlowcy powinni skupiać się na sprzedaży strategii premium i powinni unikać zakupu opcji. Ta prosta metoda filtrowania jest kluczowym pierwszym krokiem w zarabianiu pieniędzy na opcjach w dłuższej perspektywie najlepszym sposobem na znalezienie dobrych transakcji jest najpierw odfiltrować złe transakcje Zakup premii, gdy zmienność jest wysoka i sprzedaj premię, gdy zmienność jest niska to małe transakcje prawdopodobieństwa, ponieważ kalkulują kursy bezpośrednio przeciwko tobie Unikanie tych transakcji o niskim prawdopodobieństwie pozwala skoncentrować się na transakcjach o znacznie większym prawdopodobieństwie zarobkowania Dobry wybór handlowy jest najważniejszym czynnikiem w opcjach zysków handlowych długi okres czasu. Jak widać na wykresach o zmienności implikowanej pokazanych na rysunkach 1 i 2, sugerowana zmienność opcji może wahać się znacznie w czasie Sprzedawcy, którzy nie wiedzą, czy opcja zmienności jest obecnie wysoka lub niska, nie ma pojęcia, czy płacą za dużo dla opcji, które kupują lub otrzymują za mało opcji, które piszą Ten krytyczny brak wiedzy kosztuje utratę traderów na niezliczone pieniądze na dłuższą metę. David Wesolowicz i Jay Kaeppel są współtwórcami oprogramowania handlowego Option Pro Mr Wesolowicz jest Prezesem Essex Trading Company i był handlowcem na Giełdzie opcji Chicago Board od dziewięciu lat Pan Kaeppel jest Dyrektorem ds. Badań w Essex Trading Co i jest autorem metody PROVEST Option Trading oraz Czterech największych błędów w opcji Trading Firma handlowa Essex mieści się pod numerem 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 Można je uzyskać telefonicznie pod numerem 800-726-2140 lub 630-682-5780, faksem pod numerem 630-682-806 5 lub pocztą e-mail można również odwiedzić witrynę internetową. CRB TRADER jest publikowana co dwa miesiące przez Biuro ds. Badań nad Dziedzictwem Przemysłu, ul. 209 West Jackson Boulevard, 2. piętro, Chicago, IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB Wszelkie prawa zastrzeżone Kopiowanie w jakikolwiek sposób bez zgody jest zabroniony CRB uważa, że ​​informacje zawarte w artykułach znajdujących się w CRB TRADER są wiarygodne i dokłada wszelkich starań, aby zapewnić ich dokładność Wydawca zrzeka się odpowiedzialności za fakty i opinie zawarte w niniejszym dokumencie.